ID:1
加载中 ...
首页 > 基金 > 基金观点 > 正文

三房巷股吧-000401吧-永赢基金李永兴:年底之前最看好三个行业

2019-10-06 08:46:01 来源:东方财富网

第三季度落下帷幕,沪指退守2900点大关。国庆长假之后A股又将如何演绎?

  近期,澎湃新闻记者采访了多位券商和公募基金的首席分析师、经济学家,展望四季度行情走向。本期刊出的是对永赢基金副总经理、分管权益投资业务的李永兴的专访。

  “不排除短期波动的可能,但总体风险可控。” 近期,李永兴在接受澎湃新闻记者专访时表示,一些扰动因素的影响边际在弱化,市场总体风险是相对可控。

  李永兴进一步指出,中长期看,整个A股市场的估值在历史上处在偏低水平,而无风险收益率在历史上也位于非常低的水平,因此获取绝对收益的概率较大。具体到行业投资机会,李永兴认为金融和TMT行业有较大的机会。

  “如果经济见底回升的话,我觉得银行应该是有机会的,因为银行的估值足够便宜。第二个是券商,如果资产配置发生转移,资金流入股票市场,券商会有投资机会。第三个就是成长行业本身的推进,但目前来看还是主要在焦点是在电子行业。” 李永兴认为,如果将投资时限进一步拉长,未来三年中国最具成长性的两个行业,一个就是TMT行业,一个是新能源汽车。

  下为澎湃新闻记者专访李永兴的对话实录:

  1,澎湃新闻:2019年A股交易仅剩3个月,对于短期市场怎么判断?指数向上的动力和空间还大吗?

  李永兴:国庆后,不排除短期调整的可能,因为一些扰动因素没办法完全消除,但总的来说这些影响边际都是在弱化的,总体风险还是相对可控。后续还是要看企业估值和盈利的情况。 2019年四季度,从经济的角度来说不太悲观,2018年四季度基数真的是比较低,所以数据上压力不会说特别大。

  看长一点,首先现在整个A股市场的估值在历史上还是一个偏低的水平,虽然过去一两个月稍微涨了一些,但在历史上大概也就是30分位数的水平,所以总体估值还是一个偏低的水平。另一方面,无风险收益率在历史上是一个非常低的水平,只要无风险收益率一直维持在比较低的水平,至少它是有助于整个股票市场的估值从一个偏低的水平回归到一个合理的水平。所以放长来看,获取绝对收益的概率还是比较大的。

  2,澎湃新闻:年底之前,市场的风格会是怎么样?

  李永兴:需要看经济情况,如果经济真的见底回升的话,那么像周期性行业可能会有投资机会,因为它的估值其实是足够低的。如果发生资产配置转移,整个市场的估值都会上去。

  3,澎湃新闻:年底之前您最看好的三个行业是什么行业?

  李永兴:基本上对应的是三个方向:

  第一个,如果经济见底回升,银行应该是有机会的,因为银行的估值足够便宜。

  第二个是券商,如果资产配置发生转移,资金流入股票市场,券商会有投资机会。

  第三个就是成长行业本身的推进,但目前来看主要焦点是在电子行业。

  4,澎湃新闻:你认为影响投资收益的因素有哪些?

  李永兴:收益的空间或者幅度,取决于三方面的因素:

  第一,经济什么时候能够见底回升,包括起来的幅度,目前估值还是一个比较低水平,估值有回归的希望,如果盈利再能上升,空间会更大,所以需要看经济见底回升的情况。

  第二,居民资产配置的变化,尤其是股债资产之间资产配置变化。无风险收益率一直维持在比较低的水平,如果居民资产配置从固定收益、理财产品往股票市场转移,整个股票市场的估值会进一步抬升。目前为止,转移到股票市场的概率会比房地产市场概率要大。目前我们判断是不是发生资产配置转移以及发生的幅度,通常是观察新开户数和融资余额的变化。

  第三,成长性行业的推进进度。成长性行业本身受宏观经济周期影响相对小一点,如果利率一直维持在较低水平,它的估值是可以抬升的。

  5,澎湃新闻: 第三方面因素是成长行业本身的推进进程,未来最具成长性的行业有哪些呢?

  李永兴:未来三年中国最具成长性的两个行业,一个是TMT行业,一个是新能源汽车。

  TMT行业现在的整个的焦点就在电子行业,看2020年电子行业推进的进度,如果它的推进一直比较正常的话,整个TMT行业的估值中枢应该是一路上行的,如果它的推进在2020年受到阻碍、没有再进一步,可能估值天花板就会出现。

  新能源汽车行业目前的情况还比较差,但随着整个新能源汽车行业电池能量密度正常上升,成本正常下降,有可能到2021年下半年或者2022年,新能源汽车能够做到平价售车,不再依赖补贴。光从经济性的角度来说,新能源车相比燃油车也不差,那个时候新能源车的需求有可能会完全打开。不过,还需要观察电池能量密度和成本的变数,所以今年和包括明年上半年新能源汽车的机会不一定到,但明年下半年开始,到时候再去看。

  6,澎湃新闻: 今年三季度以来,电子行业突然崛起,能具体分析一下这个行业上涨逻辑吗?

  李永兴:在我看来,未来3到5年是整个TMT一轮新的大的上升周期。整个运行的逻辑应该是先通讯、再电子、然后再是传媒计算机的应用。

  上半年,TMT行业四大领域唯一基本面在向前推进的只有通信,只有5G在加速建设,所以上半年只有通讯的估值是涨得比较高的。

  7月份开始,整个TMT行业或者说电子行业的运行逻辑开始出现重大的变化。第一部5G手机出现了,5G手机不一定会成为下一代智能终端,但整个产业链推进已经开始从通讯行业蔓延到电子行业。所以电子的基本面是见到了一个大周期的底部,它的估值是一定要抬升的,而且应该是一轮比一轮高得抬升。

  整个三季度的逻辑是围绕着电子去展开的。虽然过去三个月,整个电子行业都没少涨,但它本身的基本面推进是没有任何放缓的迹象。

  7,澎湃新闻:电子行业未来持续走强的几率有多少?

  李永兴:后面可以继续看这个行业往前推进的速度。

  首先是苹果手机2020年的创新应该会有一个比较大的改观,是否推出5G手机等,苹果的创新动作会有多大需要观察,但在今年年底之前定了创新方向之后,2020年一季度大概会确定它的供应链的市场份额,结构性的投资机会可能依然会有。

  其次是5G手机的销量。目前市场对于5G手机的预期销量存在非常大的分歧,我们跟产业链也交流过,以某大型龙头企业,他先推4000-5000元的5G手机,观察一下销售情况再决定是不是要往3000元下沉。如果卖得好,就会推3000元的5G手机,卖得不好就可能在4000-5000元打住了。这就是市场分歧比较大的原因,所以明年再去看。

  更大的一个逻辑是,我不认为5G手机是真正“杀手级”的智能终端,明年我们还是看有没有新的智能终端出来,目前产业界推进加速的应该是VR/AR这个方面。目前样品还没出来,所以不知道从体验感方面,是不是真的“杀手级”应用,但产业链是在往这些领域去推进的。

  也就是说,虽然电子涨了很多,估值现在看起来,客观来说也不算特别便宜,但本身产业链推进没有任何放缓的节奏,不排除短期涨多了,基本面还没跟上,有可能会出现短期回调。但大的方向是没变的,即它即便回调,底部一定也是一次比一次抬高的,因为它见了周期的一个大底。

  8,澎湃新闻:电子行业中有哪些细分领域的报表会最快体现出变化?

  李永兴:5G手机,相比于4G手机,它的天线数量是翻倍的,所以射频天线端的这些供应链的公司,有的市场份额还能上升,它的报表很快会体现出来。

  半导体应该也是见了一个大底。上一轮半导体的投资高峰是2017年年底,6个季度过去了,它的供应应该是见了底的,所以它的供需格局也是开始好转,一定会有一些公司它的报表先改善。

  9,澎湃新闻:消费行业目前的情况如何?

  李永兴:消费行业两极分化有点厉害,估值相对来说比较低,像家电、汽车,当然它基本面本身也不好。但客观来说这两个行业过去一年全在降库存,家电、汽车现在库存已经降到非常低的水平,如果它的需求数据上开始好转,我觉得它的估值是有修复的机会的。

  另一头是估值相对比较高的白酒和医药里面的非药。

  白酒今年的景气度是非常高的,明年景气度有可能不如今年。需求的变化较难判断,今年有一半的需求是投资需求。投资需求为什么有,因为价格在上涨,它有投资需求,但如果价格不上涨,投资需求还在不在,这个是个问号。甚至说如果价格下跌,投资需求会不会反过来变成供给,这个是很难评估的。所以明年白酒价格可能不会像今年这么涨,会不会反过来导致供给增加,到时候再去评估。 这两年整个白酒行业的景气度非常高,但是整个行业白酒的产量还是只有个位数增长,所以它不是一个靠量提升的逻辑,很多时候还是靠价格的上涨或产品结构的升级。过去两年其实价格涨得是比较多的,它的盈利是价格贡献。如果说,明年价格上涨空间受限的话,它的盈利有可能会比今年要差一些,然而它的估值又在一个相对偏高的水平,因此它的风险收益比目前来说不算特别理想。当然如果它估值再跌下来,我们也会去寻找投资机会。

  10,澎湃新闻:地产股未来还有机会吗?

  李永兴:从4、5月开始,政府对于地产态度变得特别的严厉。所以地产行业现在变成下有底、上有顶的一个行业,只要政策一直是压着,它的估值上不去,除非其他行业的估值都上去了,他可能会有补涨的机会。

  11,澎湃新闻:对于科创板的投资机会,是怎么来判断的?同时在未来的投资当中,是不是会去投科创板股票?

  李永兴:科创板我们一直都在看,但它一直都不便宜,没有给我们一个合适的买点。就算经过调整,还是不便宜,而且其实好多公司没调整,调整的不一定是好公司。

  12,澎湃新闻:10月8日,由你担任基金经理的永赢高端制造混合型证券投资基金开始发行,新基金的建仓思路会是怎样的?

  李永兴:建仓期我们还是会偏保守一点,还是以做安全垫为主。客观来说,制造业的风险收益比还算可以。今年的制造业是滞涨的,它的估值相对较低。此外,参照电子行业,在受到进口限制后,反而增加了国产零件配置比例,制造业可能也会出现同样情况,即未来增加一些国产核心零件的市场份额扶持,那么可能很多有研发能力的制造业公司会走出来。

  13,澎湃新闻:高端制造行业中有许多细分行业,会重点关注哪些?

  李永兴:首先是新能源汽车;还有一些核心国产的一些设备,包括零部件;半导体设备,这也是一个比较大的方向。

  (文章来源:澎湃新闻)

“中虹股票财经网—炒股学习_股票行情分析”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱459118102@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 尽管今年以来A股市场起起伏伏,但不妨碍公募机构拿出“真金白银”支持自家产品。在这其中,又以那些实力雄厚的头部公募“买买买”的热情最盛。数据显示,华夏、易方达这两家基金管理公司今年以来的自购金额达到1.7亿元和1.1亿元,在所有基金公司中“花钱”最多。值得注意的是,养老基金与海外配置,成为头部公募自购的新方向。(中国证券网)

    22:45
  • 今年第9号台风“利奇马”(热带风暴级)的中心已于11日20时50分在山东省青岛市黄岛区沿海再次登陆,登陆时中心附近最大风力有9级(23米/秒),中心最低气压980百帕。此外,记者从山东省防汛抗旱指挥部了解到,截至11日16时,山东全省有26座水库超汛限水位,均已开闸泄洪;其中,沂河、弥河、中运河、沭河、大沙河、潍河有明显洪水过程。(新华视点)

    22:25
  • 入夏以来,多地陆续发布关于进一步支持5G通信网建设发展的意见,要求加快5G规模组网建设进度。如《湖北省5G产业发展行动计划(2019-2021年)》等。在各地政府的支持下,5G网络建设迎火热施工期。中国铁塔董事长佟吉禄近日表示,目前已经接到运营商关于5G(基站)的建设需求6.5万个,今年建设主要是通过现有的铁塔改造实现,预计全年会接到10万的建设需求。相关公司有硕贝德(300322)、中光防雷(300414)。(上证资讯)

    21:54
  • 据悉,厦门投洽会将于9月8日至11日举行,来自世界各地的约1500家企业将参会。其中华为、中兴、腾讯和百度等中国最大技术公司在5G方面取得的进步将成为9月厦门投洽会的主要亮点。中央经济工作会议明确提出“加快5G商用步伐”,并将其列为2019年重点工作任务,行业将迎来爆发式的增长。厦门投洽会召开,福建本地5G相关企业有望近水楼台迎来机遇。

    21:15
  • 据北京市住房城乡建设委消息,北京市日前启用新版人民防空工程和普通地下室安全使用管理规范。新版规范要求,按照规划用途利用地下空间从事旅馆业、设置宿舍以及其他居住场所的,人均居住面积不得低于5平方米,每个房间居住人数不得超过2人。此外,房间内不得设置上下床,两床之间的通道净宽不应小于1.1米。(新华社)

    20:50
  • 北京新发地农产品批发市场的相关工作人员表示,此次水灾对市场以及北京的菜价不会有很大的影响。据新发地相关工作人员介绍,去年8月份寿光的水灾对新发地市场就几乎没有什么影响。因为北京每年5月至11月的蔬菜除了寿光菜之外,这几年逐步形成了北京近郊,以及河北、内蒙、山西、河南,陕西、辽宁等北京周边地区的成体系化且十分成熟的农产品供应链条。所以此次寿光受灾对北京的蔬菜供应以及菜价是没有太大影响的。(新京报)

    20:28
  • 记者掌握的行业统计数据显示,上半年外资保险公司实现原保险保费收入1722.12亿元,同比增长44.79%;市场份额增加到6.74%,同比上升1.43个百分点。除了保费增长提速,外资险企也展现了强大的盈利能力。70家非上市寿险公司上半年净利润总额为224.73亿元。上半年盈利的前15大非上市寿险公司中,外资寿险公司占据七席,分别为中美联泰大都会人寿、招商信诺人寿、中意人寿、中宏人寿等。(券商中国)

    20:20
  • 第9号台风“利奇马”是今年以来登陆我国的最强台风,上海受到严重风雨影响,城市运行管理也经受考验。上海市委副书记、市长应勇11日检查台风过境后城市运行恢复情况,部署隐患排查和保价稳供工作。应勇指出,要认真总结经验教训,进一步提升防汛防台能力和水平,同时着力恢复城市正常的生产生活秩序,确保主副食品供应和物价稳定,展现有序、安全、干净的城市形象。

    19:32
  • 青海省商务厅对外表示,未来将继续认真落实《渝桂黔陇青新滇宁陕九地人民政府关于合作共建国际陆海贸易新通道框架协议》,积极推进“国际陆海贸易新通道”管理运营平台、信息互联互通、贸易便利化等方面工作,实现区域联动发展,持续推进陆海贸易新通道铁海联运班列常态化开行。(新华社)

    19:13
  • 8月11日晚间,沪深两市多家上市公司发布公告,供投资者参考:重大事项>>>浔兴股份:实控人因涉嫌内幕交易罪被逮捕浔兴股份(002098)8月11日晚间公告,公司于8月10日接到公司实际控制人、原董事长王立军家属通知,因涉嫌内幕交易罪,王立军已被重庆市公安局实施逮捕。王立军已于8月5日辞职,不再担任公司任何职务。目前,公司生产经营正常有序,公司董事会正审慎评估该事件对公司各方面的影响,并采取及时有效措施,确保生产经营稳定。华阳国际五涨停:无应披露未披露事项华阳国际(002949)8月11日晚间公告,不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项,或处于筹划阶段的重大事项。哈药股份:公司实际控制人将由哈尔滨市国资委变更为无实际控制人哈药股份(600664)公告,哈尔滨国资委批复同意重庆哈珀及黑马祺航对哈药集团增资,增资完成后,哈药集团由国有控股企业变为国有参股企业,公司实际控制人将由哈尔滨市国资委变更为无实际控制人。露笑科技:签署1.2亿元大麻二酚萃取设备合同露笑科技(002617)8月11日晚间公告,公司拟与黑龙江丰佑签署《大麻二酚精深萃取装置研发采购合同书》,公司向黑龙江丰佑销售每套1200万元的大麻二酚精深萃取装置十套,合同总价1.2亿元。黑龙江丰佑为公司控股股东露笑集团有限公司的全资子公司浙江露笑投资管理有限公司的控股子公司。公司同日公告,与中国农业科学院原子能利用研究所合作开发工业大麻精深加工技术及储备项目。群兴玩具:参股公司拟3000万元投资科技创新产业孵化投资基金群兴玩具(002575)8月11日晚间公告,公司参股公司黑岩创业拟出资3000万元作为有限合伙人认购新余市博得万赢资本管理企业(有限合伙)份额3000万元。博得万赢预计总规模为1亿元将主要投资于科技创新型企业,重点投资、孵化具有高成长性的人工智能、工业互联网、物联网,5G商用等领域。华英农业:拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作华英农业(002321)8月11日晚间公告,公司拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作,双方已经签署保密协议,有序推进工作进度。华钰矿业:控股股东签署债务和解协议华钰矿业(601020)8月11日晚间公告,公司控股股东道衡投资、海通资管及道衡投资控股子公司阿一实业就道衡投资与海通资管股权质押事项达成《协议书》,道衡投资以抵押阿一实业拉萨房产作为增信措施,海通资管对道衡投资股票回购式交易进行展期。通过签署上述协议,道衡投资与相关各方达成了债务和解。众应互联:实际控制人将发生变更众应互联(002464)8月11日晚间公告,控股股东冉盛盛瑞将其所持有的公司股份1.04亿股(占公司总股本的19.90%)表决权委托给微梦互娱。本次表决权委托后,微梦互娱和宁波瑞燊拥有表决权股份合计1.56亿股,占公司总股本的29.90%。本次表决权委托后,公司实际控制人变更为李化亮。中船防务:明起继续停牌不超过3个交易日中船防务(600685)8月11日午后公告,公司重大资产重组项目调整的有关事项仍在沟通核实中,公司股票8月12日起继续停牌,不超过3个交易日。业绩公告>>>海容冷链:上半年净利1.45亿元同比增48%海容冷链(603187)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入8.65亿元,同比增长18.15%;净利润1.45亿元,同比增长48.37%。每股收益1.30元。华菱精工:上半年净利同比增31%华菱精工(603356)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入6.10亿元,同比增长52.98%;净利润4115.79万元,同比增长31.37%。每股收益0.31元。火炬电子:上半年净利2.13亿元同比增21%火炬电子(603678)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入10.61亿元,同比增长12.70%;净利润2.13亿元,同比增长21.22%。每股收益0.47元。盐津铺子:上半年净利同比增69%盐津铺子(002847)(002847)8月11日晚间披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入6.41亿元,同比增长31.28%;净利润6615.95万元,同比增长68.86%。每股收益0.53元。重庆钢铁:上半年净利6.16亿元同比降19%重庆钢铁(601005)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入114.84亿元,同比增长3.52%;净利润6.16亿元,同比下降19.19%。每股收益0.07元。顺络电子:上半年净利润下降14%顺络电子(002138)发布业绩快报。2019年上半年实现销售收入121,743.76万元,上年同期收入为112,969.14万元,同比增长了7.77%。实现净利润19,469.45万元,同比2018年上半年22,632.38万元,下降了3,162.93万元,下降了13.98%。公司净利润下滑,是因为去年有一次性股权转让收益、今年汇兑损失增加、研发投入加大以及人工支出增加所导致。

    18:53
  • 盐津铺子(002847)(002847)8月11日晚间发布2019年半年度报告,公司2019年上半年实现营业收入6.41亿元,同比增长31.28%;实现归属于上市公司股东的净利润6615.95万元,同比增长68.86%;基本每股收益为0.53元,同比增长65.63%。

    18:28
  • 记者11日从南京市住房保障和房产局获悉,为防范和化解住房租赁市场风险,南京市房产局、公安局、市场监管局、地方金融监管局等部门将用2个月时间,依法严查“高收低出”、挪用租金等行为。(新华社)

    18:19
  • 群兴玩具(002575)8月11日晚间公告,公司参股公司黑岩创业拟出资3000万元作为有限合伙人认购新余市博得万赢资本管理企业(有限合伙)份额3000万元。博得万赢预计总规模为1亿元将主要投资于科技创新型企业,重点投资、孵化具有高成长性的人工智能、工业互联网、物联网,5G商用等领域。

    17:44
  • 华钰矿业(601020)8月11日晚间公告,公司控股股东道衡投资、海通资管及道衡投资控股子公司阿一实业就道衡投资与海通资管股权质押事项达成《协议书》,道衡投资以抵押阿一实业拉萨房产作为增信措施,海通资管对道衡投资股票回购式交易进行展期。通过签署上述协议,道衡投资与相关各方达成了债务和解。

    17:33
  • 华英农业(002321)8月11日晚间公告,公司拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作,双方已经签署保密协议,有序推进工作进度。

    17:17