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朱雀投资一周观市:中报盈利尚稳 A股情绪仍偏悲观

2018-09-03 15:18:00 来源:新浪财经-自媒体综合

  一周观市|中报盈利尚稳,情绪仍偏悲观

  朱雀投资 朱雀投资

  市场表现回顾

  上周,A股市场整体表现为“冲高回落”,周一各主要指数均强势上涨,但自周二起纷纷回调,上证综指、创业板指均四连阴。全周,上证综指跌0.15%,深证成指跌0.23%,创业板指跌1.03%;同期,上证50涨0.10%,沪深300涨0.28%,中证500跌0.77%。

  行业方面,28个申万一级行业中仅7个上涨,其中,房地产、休闲服务、国防军工涨幅超1%,表现最好;钢铁、建筑装饰、采掘、传媒、机械设备、食品饮料、纺织服装、交通运输跌幅均超1%,表现最差。二级行业方面,电站设备、房地产开发管理、景区和旅行社、航空航天、其他军工表现最好,涨幅均超2%;信托及其他、汽车销售及服务、建筑装修、煤炭化工、普钢、食品跌幅均超3%,表现最差。

  风格方面,各风格指数表现差异较大。大小盘方面,持续前一期格局,仅大盘股微涨,且表现最优,其次是中盘股,小盘股跌幅最大。板块方面,金融在上周为市场提供了主要支撑,仅其上涨、表现最优;消费、成长、周期、稳定均表现出显著的“冲高回落”现象,其中消费跌幅最小,稳定跌幅最大。

  估值方面,当前A股整体估值处于历史较低水平。截至上周五,全部A股估值PE(TTM)由前周14.88倍下降至14.61倍,剔除金融、石油石化后全部A股估值PE(TTM)由前周20.81倍下降至20.55倍。中小板估值PE(TTM)由前周22.97倍下降至22.73倍,创业板估值PE(TTM)由前周35.62倍上升至36.40倍。沪深300估值PE(TTM)由前周11.38倍下降至11.20倍,中证500估值PE(TTM)由前周20.19倍下降至19.82倍。

短期市场分析

  短期市场分析

  上周,大盘走势偏弱,核心因素在于投资者情绪仍然偏负面,包括担心下半年经济增速下行,以及对于某些改革举措的推进,例如减税,更多看到的是税收征缴从严(税务部门代征社保、对创投基金所得税征缴)等。

  我们注意到后续可能对市场情绪带来提振的积极因素:第一,企业盈利韧性犹存。截至上周五,上市公司中报已全部披露,数据显示:A股整体盈利仍保持稳健,这与龙头公司受益于供给侧改革、技术进步和管理水平提升所带来的集中度提升相关。若四季度集中度仍持续提升,A股整体ROE有望在今年创下2013年以来的新高。第二,政策明显回暖。基建稳增长力度逐渐回升,专项债发行有望提速;个税改革落地,其他降低企业经营成本的措施有望持续出台。第三,海外因素不确定性降低。一方面,中美贸易摩擦靴子已部分落地。2000亿关税落地之后,剩下商品类别很难再继续提高关税。另一方面,随着卡塔尔对土耳其提供150亿美元经济支持,以及多个新兴市场国家采取措施对冲风险,从货币和通胀的角度来看,新兴市场金融危机蔓延的恐慌情绪有望得到缓解。第四,长线资金加速布局。随着A股估值回落至历史低位,而上市公司盈利能力保持稳定,A股对于价值投资的长线资金的吸引力凸显,机构(社保、保险、外资、产业资本)持续进场。A股纳入MSCI第二步开始实施,沪伦通、A股入富时指数有望落地,国内首批养老目标日期基金开始发行,上市公司回购规模创新高,这些举措都有望为A股提供“增量“的长线资金。

  对于A股后续走势,我们认为:虽然当前市场情绪仍偏悲观,但经济基本面保持韧性,上市公司盈利能力稳定,市场所担忧的悲观因素有望逐渐化解。低估值是最好的安全边际,这将为长期资金提供重要的入场机会,对价值投资者而言,市场已进入长期布局的区间。配置上,应当淡化指数与结构,集中精力自下而上把握优质公司的投资机会。对于基本面确定性高的龙头企业,在市场情绪带来的超调过后,就是最好的布局良机。朱雀投资将在充分准备外生冲击的预案前提下,优化组合结构并进行积极投资,维持对新能源、新能源车、现代农业、高端装备、生物医药、消费升级与新零售、金融、TMT等行业的看好。

  宏观经济数据

  7月企业盈利增速下滑,主要受到价格回落影响。7月规模以上工业企业利润同比增长16.2%,较上月回落3.8个百分点,单月增速创2季度以来新低;1-7月工业企业利润同比增长17.1%,较上月回落0.1个百分点。7月盈利增速回落,主要受到价格因素拖累。7月主营业务收入累计同比增长9.9%、工业增加值当月同比6.0%,均与上月持平;PPI同比较上月回落0.1个百分点至4.6%。受益于价格持续上涨,部分中上游行业对整体盈利贡献较大。分大类来看,1-7月采矿业盈利改善最为显著,较上月回升5.5个百分点至53.4%;制造业盈利与上月持平,电力热力燃气及水的生产和供应业回落。细分行业看,受益于采掘工业和原材料工业PPI持续回升,部分中上游行业仍保持较高盈利增速。1-7月石油、钢铁、建材、化工4个行业对整体利润增长贡献率高达66.6%。分企业类型来看,中上游行业分布较集中的国有企业,盈利表现明显好于民营企业。

  企业经营活动扩张步伐加快。2018年8月份,中国综合PMI产出指数为53.8%,分别高于上月和上年同期0.2和0.1个百分点,表明中国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。其中,构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为53.3%和54.2%,环比均呈现小幅上升。8月份,制造业PMI为51.3%,环比上升0.1个百分点,与年均值持平。2018年以来,除春节月度外,该指数均在51.0%—52.0%景气区间内运行,显示中国制造业总体保持平稳扩张态势。

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  • 尽管今年以来A股市场起起伏伏,但不妨碍公募机构拿出“真金白银”支持自家产品。在这其中,又以那些实力雄厚的头部公募“买买买”的热情最盛。数据显示,华夏、易方达这两家基金管理公司今年以来的自购金额达到1.7亿元和1.1亿元,在所有基金公司中“花钱”最多。值得注意的是,养老基金与海外配置,成为头部公募自购的新方向。(中国证券网)

    22:45
  • 今年第9号台风“利奇马”(热带风暴级)的中心已于11日20时50分在山东省青岛市黄岛区沿海再次登陆,登陆时中心附近最大风力有9级(23米/秒),中心最低气压980百帕。此外,记者从山东省防汛抗旱指挥部了解到,截至11日16时,山东全省有26座水库超汛限水位,均已开闸泄洪;其中,沂河、弥河、中运河、沭河、大沙河、潍河有明显洪水过程。(新华视点)

    22:25
  • 入夏以来,多地陆续发布关于进一步支持5G通信网建设发展的意见,要求加快5G规模组网建设进度。如《湖北省5G产业发展行动计划(2019-2021年)》等。在各地政府的支持下,5G网络建设迎火热施工期。中国铁塔董事长佟吉禄近日表示,目前已经接到运营商关于5G(基站)的建设需求6.5万个,今年建设主要是通过现有的铁塔改造实现,预计全年会接到10万的建设需求。相关公司有硕贝德(300322)、中光防雷(300414)。(上证资讯)

    21:54
  • 据悉,厦门投洽会将于9月8日至11日举行,来自世界各地的约1500家企业将参会。其中华为、中兴、腾讯和百度等中国最大技术公司在5G方面取得的进步将成为9月厦门投洽会的主要亮点。中央经济工作会议明确提出“加快5G商用步伐”,并将其列为2019年重点工作任务,行业将迎来爆发式的增长。厦门投洽会召开,福建本地5G相关企业有望近水楼台迎来机遇。

    21:15
  • 据北京市住房城乡建设委消息,北京市日前启用新版人民防空工程和普通地下室安全使用管理规范。新版规范要求,按照规划用途利用地下空间从事旅馆业、设置宿舍以及其他居住场所的,人均居住面积不得低于5平方米,每个房间居住人数不得超过2人。此外,房间内不得设置上下床,两床之间的通道净宽不应小于1.1米。(新华社)

    20:50
  • 北京新发地农产品批发市场的相关工作人员表示,此次水灾对市场以及北京的菜价不会有很大的影响。据新发地相关工作人员介绍,去年8月份寿光的水灾对新发地市场就几乎没有什么影响。因为北京每年5月至11月的蔬菜除了寿光菜之外,这几年逐步形成了北京近郊,以及河北、内蒙、山西、河南,陕西、辽宁等北京周边地区的成体系化且十分成熟的农产品供应链条。所以此次寿光受灾对北京的蔬菜供应以及菜价是没有太大影响的。(新京报)

    20:28
  • 记者掌握的行业统计数据显示,上半年外资保险公司实现原保险保费收入1722.12亿元,同比增长44.79%;市场份额增加到6.74%,同比上升1.43个百分点。除了保费增长提速,外资险企也展现了强大的盈利能力。70家非上市寿险公司上半年净利润总额为224.73亿元。上半年盈利的前15大非上市寿险公司中,外资寿险公司占据七席,分别为中美联泰大都会人寿、招商信诺人寿、中意人寿、中宏人寿等。(券商中国)

    20:20
  • 第9号台风“利奇马”是今年以来登陆我国的最强台风,上海受到严重风雨影响,城市运行管理也经受考验。上海市委副书记、市长应勇11日检查台风过境后城市运行恢复情况,部署隐患排查和保价稳供工作。应勇指出,要认真总结经验教训,进一步提升防汛防台能力和水平,同时着力恢复城市正常的生产生活秩序,确保主副食品供应和物价稳定,展现有序、安全、干净的城市形象。

    19:32
  • 青海省商务厅对外表示,未来将继续认真落实《渝桂黔陇青新滇宁陕九地人民政府关于合作共建国际陆海贸易新通道框架协议》,积极推进“国际陆海贸易新通道”管理运营平台、信息互联互通、贸易便利化等方面工作,实现区域联动发展,持续推进陆海贸易新通道铁海联运班列常态化开行。(新华社)

    19:13
  • 8月11日晚间,沪深两市多家上市公司发布公告,供投资者参考:重大事项>>>浔兴股份:实控人因涉嫌内幕交易罪被逮捕浔兴股份(002098)8月11日晚间公告,公司于8月10日接到公司实际控制人、原董事长王立军家属通知,因涉嫌内幕交易罪,王立军已被重庆市公安局实施逮捕。王立军已于8月5日辞职,不再担任公司任何职务。目前,公司生产经营正常有序,公司董事会正审慎评估该事件对公司各方面的影响,并采取及时有效措施,确保生产经营稳定。华阳国际五涨停:无应披露未披露事项华阳国际(002949)8月11日晚间公告,不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项,或处于筹划阶段的重大事项。哈药股份:公司实际控制人将由哈尔滨市国资委变更为无实际控制人哈药股份(600664)公告,哈尔滨国资委批复同意重庆哈珀及黑马祺航对哈药集团增资,增资完成后,哈药集团由国有控股企业变为国有参股企业,公司实际控制人将由哈尔滨市国资委变更为无实际控制人。露笑科技:签署1.2亿元大麻二酚萃取设备合同露笑科技(002617)8月11日晚间公告,公司拟与黑龙江丰佑签署《大麻二酚精深萃取装置研发采购合同书》,公司向黑龙江丰佑销售每套1200万元的大麻二酚精深萃取装置十套,合同总价1.2亿元。黑龙江丰佑为公司控股股东露笑集团有限公司的全资子公司浙江露笑投资管理有限公司的控股子公司。公司同日公告,与中国农业科学院原子能利用研究所合作开发工业大麻精深加工技术及储备项目。群兴玩具:参股公司拟3000万元投资科技创新产业孵化投资基金群兴玩具(002575)8月11日晚间公告,公司参股公司黑岩创业拟出资3000万元作为有限合伙人认购新余市博得万赢资本管理企业(有限合伙)份额3000万元。博得万赢预计总规模为1亿元将主要投资于科技创新型企业,重点投资、孵化具有高成长性的人工智能、工业互联网、物联网,5G商用等领域。华英农业:拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作华英农业(002321)8月11日晚间公告,公司拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作,双方已经签署保密协议,有序推进工作进度。华钰矿业:控股股东签署债务和解协议华钰矿业(601020)8月11日晚间公告,公司控股股东道衡投资、海通资管及道衡投资控股子公司阿一实业就道衡投资与海通资管股权质押事项达成《协议书》,道衡投资以抵押阿一实业拉萨房产作为增信措施,海通资管对道衡投资股票回购式交易进行展期。通过签署上述协议,道衡投资与相关各方达成了债务和解。众应互联:实际控制人将发生变更众应互联(002464)8月11日晚间公告,控股股东冉盛盛瑞将其所持有的公司股份1.04亿股(占公司总股本的19.90%)表决权委托给微梦互娱。本次表决权委托后,微梦互娱和宁波瑞燊拥有表决权股份合计1.56亿股,占公司总股本的29.90%。本次表决权委托后,公司实际控制人变更为李化亮。中船防务:明起继续停牌不超过3个交易日中船防务(600685)8月11日午后公告,公司重大资产重组项目调整的有关事项仍在沟通核实中,公司股票8月12日起继续停牌,不超过3个交易日。业绩公告>>>海容冷链:上半年净利1.45亿元同比增48%海容冷链(603187)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入8.65亿元,同比增长18.15%;净利润1.45亿元,同比增长48.37%。每股收益1.30元。华菱精工:上半年净利同比增31%华菱精工(603356)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入6.10亿元,同比增长52.98%;净利润4115.79万元,同比增长31.37%。每股收益0.31元。火炬电子:上半年净利2.13亿元同比增21%火炬电子(603678)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入10.61亿元,同比增长12.70%;净利润2.13亿元,同比增长21.22%。每股收益0.47元。盐津铺子:上半年净利同比增69%盐津铺子(002847)(002847)8月11日晚间披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入6.41亿元,同比增长31.28%;净利润6615.95万元,同比增长68.86%。每股收益0.53元。重庆钢铁:上半年净利6.16亿元同比降19%重庆钢铁(601005)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入114.84亿元,同比增长3.52%;净利润6.16亿元,同比下降19.19%。每股收益0.07元。顺络电子:上半年净利润下降14%顺络电子(002138)发布业绩快报。2019年上半年实现销售收入121,743.76万元,上年同期收入为112,969.14万元,同比增长了7.77%。实现净利润19,469.45万元,同比2018年上半年22,632.38万元,下降了3,162.93万元,下降了13.98%。公司净利润下滑,是因为去年有一次性股权转让收益、今年汇兑损失增加、研发投入加大以及人工支出增加所导致。

    18:53
  • 盐津铺子(002847)(002847)8月11日晚间发布2019年半年度报告,公司2019年上半年实现营业收入6.41亿元,同比增长31.28%;实现归属于上市公司股东的净利润6615.95万元,同比增长68.86%;基本每股收益为0.53元,同比增长65.63%。

    18:28
  • 记者11日从南京市住房保障和房产局获悉,为防范和化解住房租赁市场风险,南京市房产局、公安局、市场监管局、地方金融监管局等部门将用2个月时间,依法严查“高收低出”、挪用租金等行为。(新华社)

    18:19
  • 群兴玩具(002575)8月11日晚间公告,公司参股公司黑岩创业拟出资3000万元作为有限合伙人认购新余市博得万赢资本管理企业(有限合伙)份额3000万元。博得万赢预计总规模为1亿元将主要投资于科技创新型企业,重点投资、孵化具有高成长性的人工智能、工业互联网、物联网,5G商用等领域。

    17:44
  • 华钰矿业(601020)8月11日晚间公告,公司控股股东道衡投资、海通资管及道衡投资控股子公司阿一实业就道衡投资与海通资管股权质押事项达成《协议书》,道衡投资以抵押阿一实业拉萨房产作为增信措施,海通资管对道衡投资股票回购式交易进行展期。通过签署上述协议,道衡投资与相关各方达成了债务和解。

    17:33
  • 华英农业(002321)8月11日晚间公告,公司拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作,双方已经签署保密协议,有序推进工作进度。

    17:17